‘NSI đã sẵn sàng cho những trận chiến lớn hơn’

Mekong ASEAN: Nhìn lại toàn cảnh thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2025, theo ông đâu là những điểm nhấn nổi bật nhất?

Ông Hồ Anh Dũng: Năm 2025 là một dấu mốc đặc biệt trong 25 năm phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Thị trường bứt phá mạnh cả về điểm số lẫn thanh khoản, và triển vọng TTCK Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng chính thức đã khẳng định bước tiến về vượt bậc về chất.

VN-Index tăng khoảng 41%, có thời điểm vượt 1.800 điểm – mức cao lịch sử. Thanh khoản bùng nổ sau khi hệ thống KRX chính thức vận hành từ ngày 5/5/2025, với giá trị giao dịch kỷ lục gần 83.000 tỷ đồng trong phiên 5/8 và bình quân cả năm xấp xỉ 29.500 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 40% so với năm 2024.

Trên bình diện quốc tế, FTSE Russell đã công bố lộ trình nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026, kèm kỳ rà soát giữa kỳ vào tháng 3/2026. Đây là tín hiệu tích cực, phản ánh những cải cách thực chất của thị trường vốn Việt Nam và mở ra dư địa thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn trong các năm tới.

Kết quả bùng nổ trên của TTCK Việt Nam đến từ sự cộng hưởng rõ nét giữa các yếu tố: sự cải cách mạnh mẽ của thể chế, chính sách vĩ mô hỗ trợ tăng trưởng và bước tiến quan trọng về hạ tầng giao dịch chứng khoán. Việc triển khai bộ tứ nghị quyết trụ cột của Trung ương, cùng sự điều hành linh hoạt của Chính phủ giữa chính sách tiền tệ và tài khóa: lãi suất duy trì ở mức thấp, đầu tư công được đẩy mạnh, các gói hỗ trợ thuế – phí và kích cầu tiêu dùng phát huy hiệu quả. Những yếu tố này giúp cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp và trực tiếp nâng đỡ thị trường.

Và quan trọng, niềm tin vào TTCK Việt Nam đã quay trở lại theo hướng chọn lọc và bền vững hơn: nhà đầu tư dài hạn hơn, doanh nghiệp minh bạch và nâng cao quản trị, các định chế tài chính vận hành kỷ luật, chuyên nghiệp hơn. Quá trình sàng lọc này tạo nền móng để thị trường bước sang giai đoạn phát triển mới – lớn hơn về quy mô và mạnh hơn về chất lượng trong dài hạn.

Mekong ASEAN: Với nền tảng của năm 2025, ông đánh giá thế nào về triển vọng thị trường vốn giai đoạn 2026–2030, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu trở thành trung tâm tài chính quốc tế?

Ông Hồ Anh Dũng: Tôi cho rằng giai đoạn 2026–2030 sẽ là giai đoạn tăng trưởng bứt phá về chất của thị trường vốn Việt Nam, dựa trên những nền tảng đã được định hình trong năm 2025 và khởi đầu với quyết định của FTSE Russell đưa Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Theo ước tính của các tổ chức uy tín quốc tế, việc nâng hạng FTSE có thể giúp thị trường thu hút thêm 5–7 tỷ USD vốn ngoại. Bên cạnh việc có cơ hội tăng trưởng về quy mô, thị trường sẽ đón được sự dịch chuyển của các dòng vốn dài hạn, chuyên nghiệp, đòi hỏi cao về minh bạch và quản trị. Với các doanh nghiệp niêm yết, họ được hưởng lợi khi thanh khoản thị trường được cải thiện, định giá của thị trường được chấp nhận cao hơn và khả năng tiếp cận các chuẩn mực quản trị quốc tế.

Đồng thời, FTSE là bước đệm cho lộ trình TTCK Việt Nam hướng tới được MSCI Emerging Markets nâng hạng. Nếu chúng ta tiếp tục tháo gỡ các vướng mắc về room ngoại, cơ chế thanh toán – bù trừ và khả năng tiếp cận thị trường, Việt Nam hoàn toàn có cơ hội được MSCI xem xét nâng hạng trong những năm tới. Khi đó, dòng vốn quốc tế có thể đạt 20–25 tỷ USD, mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững vàng và chuẩn mực công bố thông tin tiệm cận quốc tế.

Trong năm 2025, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP về thí điểm thị trường tài sản mã hóa và Nghị định 323/2025/NĐ-CP về thành lập Trung tâm tài chính quốc tế, điều này thể hiện quyết tâm của Chính phủ trong việc xây dựng hệ sinh thái tài chính – vốn hiện đại, hội nhập sâu rộng vào thị trường tài chính quốc tế.

Chúng ta thấy rõ một bức tranh tổng thể của TTCK Việt Nam giai đoạn 2026–2030 không chỉ là giai đoạn mở rộng quy mô vốn hóa thị trường, mà còn là giai đoạn nâng tầm chất lượng về chiều sâu và khả năng kết nối quốc tế của thị trường vốn Việt Nam.

Mekong ASEAN: Trong bức tranh sôi động của thị trường năm vừa qua, đâu là những dấu ấn quan trọng nhất mà NSI để lại? Kết quả nào phản ánh rõ nhất định hướng phát triển mà công ty đã kiên định theo đuổi?

Ông Hồ Anh Dũng: Nhìn lại 2025, với NSI, đây là một năm trọn vẹn theo đúng tinh thần đi đường dài. Công ty tập trung xây nền móng: kiện toàn bộ máy nhân sự, hoàn thiện hệ thống quản trị, củng cố an toàn thông tin, chuẩn bị tăng vốn và đầu tư cho hạ tầng công nghệ, trong đó có hệ thống giao dịch trái phiếu riêng lẻ.

Tất cả không nhằm tạo ra những con số ngắn hạn, mà để NSI bước vào giai đoạn 2026–2030 với tâm thế sẵn sàng cho những “trận chiến” lớn hơn.

Về kết quả kinh doanh, NSI dự kiến đạt tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) gần 20% trong năm 2025, qua đó phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cũng như định hướng phát triển thận trọng nhưng nhất quán mà công ty theo đuổi. Năm 2025 cũng là dấu mốc kỷ niệm 19 năm thành lập, mang ý nghĩa như một năm bản lề quan trọng, tạo nền tảng để NSI chuẩn bị bước sang cột mốc 20 năm vào năm 2026 với kỳ vọng về một giai đoạn phát triển mới.

Trong năm, NSI đã tư vấn niêm yết và đăng ký giao dịch thành công cho 6 doanh nghiệp, qua đó góp phần mở rộng kênh huy động vốn dài hạn cho các doanh nghiệp thông qua thị trường chứng khoán. Các doanh nghiệp mới lên sàn gồm Việt Á Bank (VAB), Khoáng sản Quảng Nam (MIC), Xây dựng CDC (CCC), Regal Group (RGG), Nhựa Chất lượng Cao Bình Thuận (BQP) và Địa ốc SACOM (SLD) – những doanh nghiệp coi việc được niêm yết trên thị trường chứng khoán là bước đi chiến lược trong lộ trình chuẩn hóa quản trị và phát triển dài hạn.

Nếu nhìn một cách tổng thể, những gì NSI thực hiện trong năm 2025 không phải là những “điểm nhấn” rời rạc, mà là một chuỗi bước đi nhất quán nhằm chuẩn bị nền tảng cho giai đoạn phát triển mới của thị trường vốn. Trong bối cảnh yêu cầu về minh bạch, kỷ luật và chất lượng tư vấn ngày càng cao, NSI xác định vai trò của mình không chỉ là một đơn vị cung cấp dịch vụ đơn thuần, mà là đối tác đồng hành dài hạn cùng doanh nghiệp trên con đường tiếp cận và chinh phục thị trường vốn trong nước và quốc tế.

Mekong ASEAN: Vì sao NSI lựa chọn ngân hàng đầu tư (IB) làm sản phẩm lõi, thay vì theo đuổi các mảng dịch vụ mang tính đại trà trên thị trường, thưa ông?

Ông Hồ Anh Dũng: Mỗi công ty đều có chiến lược phát triển riêng. Với NSI, ban lãnh đạo xác định IB là trụ cột cốt lõi và được xây dựng theo chuỗi giá trị. Chúng tôi không chỉ tư vấn tài chính, mà đóng vai trò đối tác đồng hành cùng doanh nghiệp trong suốt quá trình huy động vốn trong và ngoài nước.

Cách tiếp cận này giúp NSI và khách hàng cùng tìm kiếm các cơ hội đầu tư chất lượng, đa dạng hóa nguồn vốn, đồng thời cung cấp các dịch vụ giá trị gia tăng nhằm đơn giản hóa việc tiếp cận cổ phiếu, trái phiếu của doanh nghiệp phát hành. Qua đó, NSI góp phần hỗ trợ doanh nghiệp từng bước hoàn thiện lộ trình vốn hóa, đồng thời giúp nhà đầu tư xây dựng chiến lược tích sản bền vững.

Thay vì cạnh tranh trong mảng môi giới đại trà vốn khốc liệt về phí và công nghệ, NSI lựa chọn đi sâu vào 6 lĩnh vực chuyên biệt: Ngân hàng – Tài chính, Bất động sản, Khoáng sản, Năng lượng, Dược phẩm – Y tế và Logistics. Đây là những lĩnh vực NSI đã tích lũy kinh nghiệm nhiều năm, đồng thời kiên trì đóng vai trò “người may đo” các giải pháp tài chính phù hợp với từng doanh nghiệp.

NSI đặt trọng tâm vào quản trị rủi ro, kỷ luật đầu tư và sự nhạy bén với biến động vĩ mô. Chúng tôi liên tục hoàn thiện hệ thống quản trị, chỉ đầu tư vào những lĩnh vực hiểu rõ và có khả năng kiểm soát, đồng thời theo sát diễn biến lãi suất và chính sách tiền tệ để kịp thời điều chỉnh chiến lược.

Trên hết, NSI không chỉ hướng tới hiệu quả kinh doanh, mà còn mong muốn đóng góp vào việc xây dựng một thị trường vốn Việt Nam minh bạch, kỷ luật và chuyên nghiệp hơn.

Mekong ASEAN: Bước sang năm 2026, NSI chính thức tròn 20 năm hình thành và phát triển. Theo ông, trong hành trình hai thập kỷ qua, đâu là những giá trị cốt lõi mà NSI luôn kiên định gìn giữ và doanh nghiệp đã chuẩn bị như thế nào cho giai đoạn phát triển tiếp theo?

Ông Hồ Anh Dũng: Hai mươi năm là một quãng thời gian đủ dài để nhìn lại một cách bình tĩnh và thấu đáo. Với NSI, đó không phải là một hành trình bằng phẳng, cũng không phải giai đoạn nào thị trường tài chính cũng thuận lợi. Nhưng nếu có một sợi chỉ đỏ xuyên suốt trong suốt hai thập kỷ qua, thì đó là sự kiên định với cách làm thận trọng và tầm nhìn dài hạn.

NSI khởi đầu từ một doanh nghiệp có quy mô nhỏ, từng bước đi qua nhiều chu kỳ thăng trầm của thị trường. Mỗi giai đoạn đều để lại những bài học rất thực tế, từ quản trị rủi ro, xây dựng đội ngũ, cho tới cách lựa chọn khách hàng và lĩnh vực đồng hành. Có những thời điểm thị trường sôi động, nhưng cũng có những giai đoạn buộc phải chậm lại để điều chỉnh chiến lược và củng cố nội lực.

Giá trị lớn nhất mà NSI giữ lại sau 20 năm không nằm ở những con số đơn lẻ, mà ở một nền tảng vận hành dựa trên kỷ luật, minh bạch và tôn trọng chuẩn mực thị trường. Chúng tôi coi đây là nền móng cốt lõi để có thể tiếp tục phát triển trong bối cảnh thị trường tài chính ngày càng mở rộng, phức tạp và gắn kết sâu hơn với các chuẩn mực quốc tế.

Bước vào giai đoạn mới, NSI không đặt mình vào tâm thế phải “lớn nhanh”, mà tiếp tục đi theo con đường đã lựa chọn: làm chắc từng bước, nâng cao chất lượng tư vấn và đồng hành cùng doanh nghiệp trong những quyết định mang tính dài hạn. Với chúng tôi, kỷ niệm 20 năm là một dấu mốc để bắt đầu một giai đoạn phát triển chín hơn và bền vững hơn.

Trong năm 2026 – năm đánh dấu cột mốc 20 năm thành lập, NSI đặt ra một số nhiệm vụ trọng tâm: tăng vốn điều lệ từ 1.000 tỷ đồng lên tối thiểu 1.600 tỷ đồng ngay trong hai quý đầu năm; xác định dịch vụ ngân hàng đầu tư trọn gói là mũi nhọn chiến lược trong chuỗi giá trị dịch vụ; mở rộng quy mô nhân sự thêm 20–30% để đáp ứng yêu cầu phát triển của các khối kinh doanh trọng yếu; và duy trì mục tiêu ROE 20%, bảo đảm hiệu quả và kỷ luật trong tăng trưởng.

Mekong ASEAN: Nhân dịp năm mới, ông muốn nhắn nhủ gì tới các nhà đầu tư, thưa ông?

Ông Hồ Anh Dũng: Năm 2025 là năm bản lề cho thị trường chứng khoán Việt Nam, cho các doanh nghiệp, để lại rất nhiều dấu ấn đối với các nhà đầu tư.

Bước sang 2026 – năm diễn ra sự kiện lớn của đất nước, khởi đầu của giai đoạn mới 2026 – 2030, tôi tin rằng sẽ mở ra rất nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư đồng hành cùng sự lớn mạnh của đất nước.

Thị trường được kỳ vọng sẽ bước vào làn sóng IPO thứ ba của doanh nghiệp, song hành với quá trình nâng hạng chứng khoán Việt Nam, qua đó mở ra cơ hội đón nhận dòng vốn ngoại quy mô lớn. Trong bối cảnh đó, cơ hội sẽ thuộc về những nhà đầu tư chuẩn bị bài bản: am hiểu sâu ngành nghề mình theo đuổi, phân bổ tài sản hợp lý vào các lĩnh vực giàu tiềm năng, và quan trọng hơn cả là giữ vững kỷ luật giao dịch cùng năng lực quản trị rủi ro.

Thay mặt NSI, xin kính chúc các nhà đầu tư gặt hái nhiều thành tựu, đạt kết quả tốt và gặp nhiều may mắn!

Mekong ASEAN: Cảm ơn ông về cuộc trao đổi này!